连续跌破万亿……

2021-10-13 07:34


今天A股,看起来有点悲伤,三大指数跌幅较大。

但是,结合尾盘的走势,尾盘迅速上拉,来了个小V。
 
(今天的上证指数走势图)

所以,其实没必要悲观。

我判断,明后两天的A股走势,应该不会太差,市场正在酝酿一波中级别的反弹。

A股的大趋势,依然向上,没必要悲观。

但是,悲观者,永远能找到悲观的理由。

比如,上个月单日成交量都在万亿以上,但量化交易占了40%左右,所以,量化交易占比过大,成了悲观者上月悲观的理由。

现在,单日成交量,连续跌破了万亿,交易不活跃,更成了悲观的理由。

其实,现在的单日成交量下滑,本身就因为量化交易少了,多数量化交易自9月中旬以来,亏损得比较严重,有些就开始减少操作了,或者不做量化交易了。

所以,如此一推敲,多数人的悲观,其实就是杞人忧天——最近一个月,市场的整体变化不大,唯一变化的其实是量化交易量。

如果非说变化的话,整体还是利好的,中美关系正趋于缓和,华尔街大佬(桥水、高盛、芒格等等)正下注中国。

量化交易量多了或少了,以及由此带来的A股成交总量多了或少了,本就不应该成为我们判断市场景气度的指标。

毕竟,量化交易是机器操作,是超短期套利操作,量化交易量的上升,仅代表市场处于阶段性的震荡市,只有震荡市,才适合量化交易的高频套利交易。

但是,量化交易规模一旦上升,量化交易与量化交易之间,也就形成了必然的内卷。

在内卷前,量化交易的初衷,是薅广大散户的羊毛,散户喜欢追涨杀跌,机构整体以价投为主。

但是,薅着薅着,量化交易内部开始内卷了。因为,“听话”的散户,愿意被带节奏的散户,越来越少了。

部分散户被薅得学乖了,薅得被动做价投了,薅得选择一动不动了。

所以,最近市场的风格,也开始变了,热点板块开始从上个月的一周游两周游,变成现在的一日游两日游了。

9月份的热点板块,往往是连续暴涨一周两周,然后再连续跌上一周两周。

现在则是,连续暴涨一天两天,然后再大跌一天两天,这种一日游两日游的热点,其实也就不叫热点了。

量化交易开始内卷了,内卷的结果,就是彼此之间开始疯狂抢跑——原来一起薅散户的羊毛,每次交易的预期差,可能是3至5个点。

但现在散户的羊毛不好薅了,量化交易与量化交易之间开始互相薅羊毛,你预定差调低成2个点,我就调低到1个点,你调低到1个点,我就调低到0.5个点——一句话,就是比谁跑得快。

内卷到最后,部分量化交易只能选择减少操作,有的甚至改行做价投了,这就是最近A股成交量连续跌破万亿的真相。

所以,连续跌破万亿,其实是好事。

散户在屡被薅羊毛之后,慢慢成熟了。

市场在频繁高密度震荡之后,也将渐渐平滑向上。

所以,做投资,一定要有良好的心态,不要总想着赚快钱,赚快钱的结果,只能是被机器收割(量化交易)。

最近一个月,频繁操作的散户,亏损可能很大,但如果做好分散配置,持有不动,即使有亏损,也不会太离谱。

我的合规组合,最近一个月,几乎没什么操作(仅操作三次,其中两次是今天操作的),整体回撤不到5个点。建仓不到5个月,目前合规组合收益率还是超过了20%。

当然,对近一个月的回撤,我昨天也在星球做了反省,就是对左侧交易执行得不够坚决,部分投资标的的择时,选择了腰部上方。

芒格老先生已经97岁了,还在做中长期投资布局,还在做左侧交易,还有耐心等待时间带来的果实。

我们急什么呢?
我们为什么要急呢?

当然,左侧交易也不容易,左侧交易的择时很重要,选股更重要。



本文转载自微信公众号:杨国英观察

作者:杨国英


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