股市疯了？

—这是杨国英观察第 1117 篇原创—

夏日小冷。

冬日温阳。

于无声处，A股再现疯狂。

在冬日里，A股送来温暖。

A股真的不容易，为了兑现我的判断（春节前冲击3800点），元旦后一路震荡上冲。

这是个玩笑，但是，不争的事实是，元旦后，A股确实疯狂了。

今天，A股一度冲上了3600点，距离3800点仅差5%的差距，而两市成交量更已连续8个交易日突破万亿。

（近半个月，上证指数急速上拉）

苦熬半年，终于再次爆发。

过去的一年，疫情是伤感的，股市是喜庆的，这是纸币时代的必然闹剧，无法逃避，惟有拥抱——沪深300指数，一年时间大涨34%。

而这一年，A股的上攻，可以简化为三个阶段：

A股再次爆发，为什么要等到现在？

主要有四点原因：

原因一：半年前，A股短期涨幅过猛，需要震荡洗盘，尤其深成指数和创业板指。

原因二：政策打压楼市，一直没有停止，这导致社会资金不得不选择股市。

原因三：美欧疫情仍在持续，政局不宁，这倒逼国际资本选择中国作为避风港。

原因四：A股治理力度，明显超过预期，不仅注册制，而且退市制度也在强化。

这四点原因，一和二是主导性因素，三和四是关联性因素。

也就是说，相比半年前，A股再创新高，仅仅是时间的问题，而三和四则加速了这一时刻的到来。

资本市场的趋势，其实就是国势。

国势向上，资本市场必向上。

早在两年前，我就讲过，“全球之势，势在东南，东南之势，势在中国”——这不是自我吹捧，而是洞察了阶层动荡背后的体制减震功能。

全球化和过度金融化，所导致的全球性的社会阶层分化，而相比美国的体制，中国的体制显然更能减震。

事实上，也是如此，过去三四年，中国对资本的过度风险、以及过度防张，一直在未雨绸缪，该出手时就出手——打击不法金融资本，抑制高风险地产资本，防范科技寡头资本。

当然，有人可能要反问：既然美国国势向下，那为什么美股也在连创新高呢？

美股纯属是货币效应。

A股更多是价值效应。

看一看汇率走势吧，人民币兑美元，大半年时间，涨幅超过了10%。

股市涨，汇率又涨，这才是硬牛，也才能更加长远。

仅股市涨，汇率却在跌，其实是水牛，趋势无法持久——道理很简单，纯货币效应的水牛，迟迟没有经济修复的支撑，早晚会崩，因为，大资本为了避免汇率风险，需要转移配置。

最后，我调侃一下机构。

真的觉得机构都是墙头草，过去半年，市场一有风吹草动，机构就悲观如同惊弓之鸟。

现在，股市再次疯狂，机构开始无限乐观了，有机构甚至预测“2021年A股必将站上5000点”——这简直就是弹簧脸。

2021，我对A股仍然乐观，但是，5000点是有点扯的，至少今年上半年，一旦突破了4000点，风险度也就上升了。

中国经济的调整，中国金融的改革，中国外汇的改革，是渐进的，A股的治理（尤其是退市），也是渐进的。

心中有大局，大势要揣摸。

一切要稳！

稳中向上，才靠谱。

太过疯狂，太离谱。