登顶对冲基金榜首的桥水,武功秘籍是一本「原则」 | 偷师

2017-10-12 04:35

对于那些能理解疼痛并处理的人来说,反而能从犯错,反思错误中能学到更多,并且能学会如何在未来作出相应的改变。不管你信不信,当你正确面对疼痛时,你将会感到幸运。

来源:来自公众号(IDidg_capital

2016年,桥水(Bridgewater Associates)年收益49亿美元,荣登全球20大顶尖对冲基金榜首,大幅超越如索罗斯(-10亿美元)、保尔森(-30亿美元)等同行。自1975年成立以来,桥水总计取得近500亿美元收益,跑赢所有同行。

 

桥水创始人Ray Dalio今年68岁,他新出版的 Principles(译名《原则》)一书近日发售不久就登上亚马逊商业畅销书第一位,一时间又引起人们对这支航空母舰级基金的关注与好奇——而《原则》正是解答了人们最大的疑问:桥水为什么可以如此成功?

 

以下精选自桥水这本在业界极为著名的内部手册《原则》,作者即创始人Dalio本人。原文文档达上百页,详细罗列了桥水公司的管理思想、哲学以及具体行事准则;不仅在管理上可以借鉴,对个人发展亦有很大启发意义。

 

 

1


我从哪里来?

我们都是各自基因和环境的产品,并且有偏见地接近世界,因此我应中肯地对你们说一些我的背景,以便你们可以知道我从哪里来。

 

我在纽约一个长岛的普通家庭长大,是一名爵士乐手和居家母亲的儿子。我喜欢与朋友们玩。比如,在街上踢足球,我不喜欢在学校的部分,部分是因为我有过不好的回忆,部分是因为不喜欢强迫自己记忆不感兴趣的东西。为了有干劲,我需要为我自己喜欢的而工作,而不是为其他人想让我做的而工作。我想做的事一件就是花钱,所以我卖报、割草、扫雪、洗盘子,在我12岁时就做了高尔夫俱乐部的球童。

 

我当球童时是20世纪60年代,当时股市繁荣,每个人都在谈论。所以我开始投资。

 

我买的人生第一支股票是美国东北航空公司,买它的原因是因为它是我所知的交易价低于每股5美元的唯一一只,这样我可以买更多的股,我认为是一件好事。它涨了一些,但马上要破产,另一个公司要收购它。于是它涨了三倍。

 

我赚钱是因为我幸运,尽管当时我不那样看待。与我其他工作相比,这种赚钱方式似乎更有趣、更容易、更有创造性。当然,也用不了多长时间会让我在市场上输钱。由此,我学到了判断操作正确多难,并且错误的成本很难预估。

这段经历教会我:

(1)选择正确是不容易的,在市场上,你可能做了大量工作但你仍然犯下错误。

 

(2)错误的观点将会有高额代价。很多人提出观点,但不会为自己的观点付出代价(成本),但在市场上却不是这样。这就是我为什么要变得谨慎。无论我如何我努力工作,我都不能真正确定我的观点(正确与否)。

 

(3)舆论通常是错误的,所以我必须成为一个独立的思考者。为了尽可能赚钱,在别人错误的时候你必须是对的。  

因此:

(1)我从事自己想做的事,而不是别人要我做的事。鉴于此,我从不会感觉我必须要做某事。我曾经做的所有工作都是为了得到我想要的而进行。

 

(2)我提出我所能想到的最好的独立意见(方法),去得到我想要的。例如:当我想挣钱的时候,我知道我必须了解一个公司来评价股票的吸引力。在这个时候,你可以从《财富》杂志撕下优惠券获得在“财富五百年”上任何公司的年度报告,并且,全免费。所以,我订阅了所有年报,并且通过最有趣的工作方式来形成有利可图的观点。

 

(3)我用所能找到的最聪明的人,来挑战、测验我的观点。由此,我能发现我错在哪里。我不会太在意别人的观点,除非导致结论的推理对我来说有意义。通过这个步骤,我能提高正确几率,并且学到许多东西。

 

(4)我仍然警惕过于自信。通过继续搜集信息来得到使我自信的观点,或是得到消除由于我不知道所带来的风险敞口的观点。

 

(5)我尽全力处理被我的决定所影响的现实,并通过这个过程来改善。

 

简而言之,这是一整套的方法。我想要你为自己工作,独立思考意见,并且对这些意见进行检测,警惕过于自信,反思你决定的后果,并且不断提高你自己。

2


犯错教会我什么?

高中毕业后,我去了当地一所我几乎进不去的大学。1971年毕业,被哈佛商学院录取。1975年,在华尔街工作了两年后,我从Bridgewater开始了新的人生。不久,我结了婚,并且有了家庭。

 

Bridgewater的经验教会了我很多,并且主要是从犯的错误中学习得到的。

 

最重要的是:

 

我了解到,失败大体上是由于不接受和成功处理现实生活,成功则相反。

 

我了解到,发现什么是真实的,不管真实情况是什么是一件很好的事;因为这样,我们就可以处理并解决这些事,比如错误和缺点等。

 

我了解到,没必要害怕事实,即使实施可能非常令人惊恐。例如:发现自己患有致命的疾病,了解这个事实会让我们更好地处理它。所有人都应该变得诚实,把我们内心的想法表达出来,我们能学习到更多。

 

我了解到,诚实是自由的延伸。我相信那些内外不一的人会变得矛盾,并且经常不知道自己的真正感觉和真实所想。我知道很难让这种人变得快乐,让他们做最好的自己几乎是不可能的。

 

我了解到,让人们说出真正相信的东西,可以让我发现什么是真实的。社会问题最大来源之一就是有大量的错误理论在人们头脑里,通常是对他人不满,并且没有与之相关的人交谈来检验这些理论。

 

他们不仅没有检验,还在别人背后谈论,这样就会导致普遍的错误信息。我讨厌这种行为,因为他们没有问对方的观点就做出对他人的判断,而且试图将这种观点放在你的脑海里,这种行为是不道德和无意义的。所以我喜欢诚实,并且鄙视缺乏诚实的行为。

 

我了解到,每个人都会犯错,每个人都有缺点。这其中最重要的区别就是不同人处理问题的方法。解决问题也是降低我未来犯错概率的一个原则。我知道,每个错误对于我来说,都是做错某些事的反映。如果能找到错误在哪里,我就能变得更有效率。

 

我了解到,全力对付我的问题、错误和缺点,是使自己变得强大的训练,这种训练会使我们感到疼痛,同时也会促进成功。

 

当然,我也了解到大多数其他人似乎都认为,我们被教育的那些才是通往成功的路径,我却认为,弄清楚想要什么以及如何得到才是一个更好的途径。

 

当大多数其他人似乎都认为,有答案比有问题更好时,我却认为,问题比答案更重要,因为它会引导我们更多去学习。

 

当大多数其他人似乎都认为错误是坏事时,我却认为错误是好事,因为我相信,通过犯错并且反省它们会学到更多。

 

当大多数其他人似乎都认为发现弱点是坏事时,我却认为那是好事,因为那是找到应对缺点的办法的第一步,并且不让它们挡在你前进的路上

 

当大多数其他人似乎认为痛苦是坏事时,我却认为,痛苦可以让我们变得更坚强。

3


我最根本的原则

在追寻目标的过程中我遭遇了现实,经常是以困难的形式出现,我必须做决定。我发现如果我接受现实,而不是希望它不存在,以及,如果我学着怎样在困难中工作而不是与它斗争时,我可以弄清楚如何接近我的目标。

 

理解现实给了我们从生活中实现渴望的力量,或者至少戏剧性地提高了成功的几率。换句话说,我已经成为了一个“写实主义者”。

 

当我说自己是一个写实主义者,人们有时会认为我不相信梦想会实现。事实上,我认为如果没有追求梦想,生活就是世俗的。我仅是说,写实主义是选择和实现梦想的最好方式,真正改变世界的人是那些看到可能性,并搞清楚怎样使它发生的人。

 

这带给了我最根本的原则:

 

事实——更精确的,一个对于现实更准确的理解——是产生好的结果的基础。

 

当我花了大量的时间学习现实如何影响我的工作,例如,那些驱动市场以及和我相处的人。同时,我也喜欢学习自然,试图弄清楚它究竟怎样运作,因为,对于我而言,自然很美而且很实用。

 

我有一个非传统的“好”与“坏”的感觉。“好”对于我而言,意味着和自然法则保持一致,而“坏”意味着不一致。换句话说,“好”的事情必须是符合实际的,如果有什么事和现实冲突,例如,如果道德和现实冲突,它就是“坏”,它将不会产生好的结果。

 

例如,假设赚很多钱是你的目标,并且假设你赚了足够多,以至于赚更多已经没有边际效用了;那么,继续将钱作为你的目标是很愚蠢的,这就好比是任何形式的暴食。所以,因为减少的收益法则,寻求新的东西或者寻求旧事物新的深度将带给我们满足感。

 

归结起来:

(1)寻求新事物(目标)

(2)在追求目标过程中学习

(3)达到目标

(4)循环往复如此是个人的进化,同时促进社会前进

 

我认为,追求自身利益与宇宙规律的和谐,并且为发展献力是普遍的回报。自我利益与社会利益一般是共生的,比什么都重要。自我利益的追求激励着人们去做有益于自己,并且又贡献于社会的难事。反过来,社会又给与他们回报。

 

在“给社会想要的”与“挣钱”之间有一个完美的关系。例如,我不为挣钱而工作,如果是的话,我现在已经停止了,因为收益递减规律,我知道对所有成功者和健康目的来说,这很正确。

 

而对一个人来说,自己感知幸福和成功很重要。最重要的是,要了解自己价值观和能力,然后找到合适的匹配。我们都有各自看重的和想要的东西,也都有优劣势。这些优劣势影响着我们实现渴望的途径,而区分成功和不成功的重要素质就是他们的学习和适应能力。

 

大多数人,尤其是不喜欢研究自己缺点的人,因为觉得缺点让他们感受到了攻击,产生战斗或者逃跑的反应。但是,帮助别人找到薄弱环节是必不可少的。因为很多人不了解自己,也不会为了想得到的东西而去适应。在我看来,这可能是大多数人痛苦的最大来源。

4


成功与进步的法则

我相信人生由许多选择组成,我们每做一个决定会产生一个后果,因此我们生活的质量取决于我们选择的质量。

 

我们并不是生来就会做出好的选择,我们一路学习,越来越由自己去做选择,选择追求什么,从而影响以后的方向。比如,你想成为医生,你就进医学院,你想成立家庭,你就寻找伴侣等等;随着我们靠近目标,也会遭遇问题,会犯错,并且走向个人的弱点。所有上述,如何选择接近这些的实施,决定了我们朝目标的前进有多快。

 

我认为,让梦成真是通过不断地让追求的梦与现实结合,并且通过利用这些遭遇,去学会更多关于现实本身来实现的。

 

现实 + 梦想 + 决心=成功的生活

 

但是,什么是成功呢?

 

我相信没有什么比得上“得到自己想要的”更能代表成功了。并且,你想要的(事业,事物等)完全取决于你的决定。对你来说,最重要的就是清楚你想要什么,并且怎样去得到它。

 

然而,有一些共同的东西是大家都想要的。比如,成功是尽可能地发展提高自己。

 

当然,大多数人的快乐取决于期望与事实结果的差距,而不是他们自身所处水平。

 

例如:一个亿万富翁丢失了两百万美元,他可能不开心。但是,如果一个人值十万美元,却得到十二万美元,他将会很开心。幸福快乐原则表明,你可以遵循以下两个方法变得快乐—— 

 

一是当你有很高的期望时,你需要努力去超越这些期望,或者去降低自己的期望。我们大多数人选择了第一条,这就意味着我们必须提高自己。另外一个原则,你需要做有意义的工作,并与他人维持有意义的关系;我发现这个原则适合所有人。

 

在这个过程中,一个人的发展推动着发现极限所在。这些极限会使人很痛苦。

 

自然给了我们伤痛,从某种程度上告诉我们正在提高,或者已经超过了我们原来的极限。同时,为了使进步更大,要求我们去解决自己的极限。换句话说,我们的疼痛和力量都是由于遇到障碍造成的。当我们面对疼痛时,所做决定的时刻是一个重要的时刻。

 

大多数人面对痛苦通常是面对或者逃避,逃避的人不会学到任何东西。往后,他们会一次又一次地面对这些问题,并且面对自己想要的生活或者事物,没有取得一点点进步。

 

对于那些能理解疼痛并处理的人来说,反而能从犯错,反思错误中能学到更多,并且能学会如何在未来作出相应的改变。不管你信不信,当你正确面对疼痛时,你将会感到幸运。如果你能有一个对疼痛的反应机制,你将会获得很大的进步。

 

所以,请记住:

(1)疼痛+反思=进步

(2)对进步来说,最大的障碍是你心里的痛

 

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