人民币的蓄水池，到底是楼市、还是股市？

相比股市的连续走低，汇市的正式破7，创近十年新低，更加令人无所适从。

人心惶惶之下，市场只会更加悲观，甚至有所谓的专业人士，用计量模型测算出，人民币将可能破8.5。

人民币有没有可能破8.5呢？

我认为没有可能，除非，美国对华关税全部加征到25%。

对华关税全部加征到25%？我认为，这种概率是极低的、甚至是绝无可能的。川普同志恐吓归恐吓，讹诈归讹诈，如果关税全部开征到25%了，除非他脑子真的被驴给踢了——当真如此，中国经济会崩，美国经济也会崩，甚至全球经济也要全部进入大萧条。

川普不会这么干的！

这么干的最佳时点，是去年，而不是今年。

这么干，除了纯粹发泄情绪，对美国“害>益”，表面多收了三五斗关税，事实上，这部分成本又转嫁到美国消费者头上。毕竟，中国对美国的出口商品，90%以上，并非是美国本土产业承接的。

而这部分商品，如果从印度、越南等国进口替代，大多数成本可以还要超过从中国进口，毕竟，中国制造业产业链的完整性，目前仍是全球第一。

如果是去年，川普将对华关税全部加征到25%，中国肯定是极其被动的，但是，这一年多来，一系列的产业补短板、政策补短板、一系列的构建防波堤，中国已经做好了相对的准备。

尤其是产业补短板，对科技和信息产业的政策支持，已经置于前所无有的高度，这实质上要感谢川普同志的恐吓了。正是川普同志不间断的恐吓，加强了我国对产业补短板的认知高度。

这一认知高度的加强、以及一系列政策的加持，在未来3-5年，可能会导致中美在高科技领域的位移，本来，最近10年，美国的科技和信息产业的优势地位已经渐进下降，高科技出口占制造业出口比重、ICT占商品出口占比，已经均呈下降趋势。

除非被驴踢，川普不会将对华关税全部加征到25%，当然，人民币超大幅度贬值，也是毫无必要的。超量对冲，也是要考虑对国际化进程的伤害的。

所以，不要说破8.5，我认为，未来一年内，人民币破8的可能性都是没有的。大概率会以7.0为中间线，在6.5—7.5之间震荡。