人民币“破7”!比这更可怕的是?

2018-11-01 22:01


美国一加息,新兴市场率先凉凉!


土地肥沃、矿产丰富的阿根廷,曾是世界上生活水平最高的国家之一,但其极度不稳定的政治环境、不健康的经济结构和高标准的福利政策却一直在拖累经济,甚至一度出现财政赤字的状况。


为了刺激经济的发展,阿根廷的外债规模逐渐超越外汇储备——这不仅导致国内经济泡沫和通货膨胀的情况进一步加剧,也使得投资者对阿根廷政府的还款能力抱有疑虑,造成资本外流。


而美联储加息和美元的持续走强,导致阿根廷比索不断贬值,即便将基准利率从原来的45%一次性上调到 60%,也无法挽救比索汇率的断崖式下跌。


在阿根廷经济日渐式微的情况下,国际投资者纷纷逃走,就连本国人民也对比索彻底失去了信心:一方面将比索转换成美元寻求保值,间接导致美元走俏升值,比索相对贬值;另一方面宁可把美元藏在家里也绝不用于消费和流通,导致阿根廷国库美元储备少到可怜,不得不向国际货币基金组织申请贷款,外债进一步扩大。最终形成“外债加剧—资本外流—货币贬值”的恶性循环。

与此同时,比索持续贬值,阿根廷物价随之上涨(30%),没有儿女赡养的孤寡老人,靠微薄的退休金只够维持半个月的生活——谁也不敢相信,这个曾经被誉为“世界粮仓和肉库”的国家,有一天会连本国人民的基本温饱都无法满足!

2018年注定无法平静。


“逢8必跌”的魔咒不仅肆虐着以阿根廷为首的新兴市场国家,也同样困扰着我国人民。


继香港汇丰银行破7后,昨日,中国银行(香港)的汇率挂牌卖出价报7.0043——这意味着离岸汇率正式进入7时代。

由此,市场终于迎来了最重要的问题——破7,会怎样?


首先,人民币贬值,会加剧资本外流的速度和规模,进而影响股市、楼市等资产价格,最终对全国经济造成影响。


其次,我国进口的铁矿石、原油、粮食等大宗商品都是以美元计价的,人民币贬值就意味着我们购买相同的东西需要花费更多的人民币,而这些大宗产品都是基本物资,它们的价格最终会影响其他商品的价格,进而影响我们生活的方方面面——物价上涨,生活成本变高。


此外,汇率的贬值,对绝大多数处在国内的普通企业/人民而言影响小且缓慢,但对于需要与国外频繁互动的企业/人民而言影响则大且迅速:海外投资成本变高、外债增加、旅游/留学花费增多——生存压力更大。

许多人一听人民币“破7”,就恐慌的不行。


但其实,就如同人民币“破6”无法证明全国经济形势欣欣向荣一样,人民币破7也无法预示经济危机——只要人民币汇率是可控的,那么无论是暂时的升值还是贬值都不可怕——真正可怕的是,人民币汇率像阿根廷比索一样失控。


那么,人民币是否会出现像阿根廷比索一样失控的状态?


答案当然是否定的,原因有三点:


1、外汇储备:2014年,我国的外汇储备规模逼近4万亿大关,占据全球外储总量的三分之一,可到了今年9月末却仅剩30870亿美元,减少了近1亿美元!虽然,我国的外汇储备量远远不如巅峰时期丰厚,但从全球范围来看,却仍然遥遥领先于其他重要国家,储备规模依然有望在波动中保持经济的稳定。


2、外汇管制:自1994年进行了外汇体制改革以来,我国的外汇管制就一年比一年严格,虽然外汇管制会制约自由市场的形成,也会增加市场的摩擦成本,但不可否认的是——超强的外汇管制确实在一定程度上能够起到防范货币急速贬值的效应,使我国人民币免于似阿根廷比索一般一泻千里。


3、经济地位:中美贸易摩擦的不断升级,美联储加息,导致我国经济形势不容乐观,甚至于在未来几年内大概率仍然会向下走。但令人欣喜的是,我国仍有许多颇具潜力的行业可肩负大任,比如传统制造业和新兴互联网产业。

是的,阿根廷的悲剧大概率不会在我们身上重演!人民币也不会发生暴跌的情况,但需要注意到是,人民币大概率仍会缓慢下跌!


此外,人民币在合理区间内的小幅波动,并不能代表我国就万事亨通了,尤其是中兴事件暴露出来的问题更不容忽视:牢牢掌握核心技术才能真正掌握竞争和发展的主动权,反之,只能永远受制于人。


外汇储备丰厚也好,外汇管制严格也罢,都只是一时救急的工具,只有掌握高科技核心技术才是我们最重要的护身符。


上天不会永远眷顾我们,该来的考验不会缺席,不过是早晚而已。但愿,那个时候我们早已把护身符牢牢握在手中了。


来自公众号:国英观察(ID:ygyobs)

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