A股与美股之间,到底是怎样的关系?

2018-02-11 18:48

股评写了快十一年了,最近几个月写股评少一些,原因是一个人实在是不好分身,事情多,还有多篇创作,工作已经需要每天都到凌晨两三点甚至三四点了,每天工作时间十几个小时,睡觉少则四五个小时,多则7个小时,在不能兼顾的情况下,只能有所取舍,股评一般都是尽量兼顾,重大变化的时候进行重点分析。连续暴跌,在一些战友的要求专门在10号做了一篇重点分析评论——《原创丨股市大跌、人民币大跌,还会爆发股灾吗?背后祸首就是他······》。

 

通过看一些留言,发现有一部分人连基本投资常识都没有就对股市大放厥词,估计是大跌赔了不少钱有些歇斯底里了。在过去10多年的股评写作过程中这种情况见得太多了,但这个病如果不治基本意味着在股市早晚得赔得七七八八。长期看占豪股评的投资者,很多这个病被慢慢治好了,但那也的确是过去花了大量时间写股评和《黄金游戏》以及读者自己慢慢认清的结果。现在,占豪不可能拿出那么多时间去做这样的事情了,所以咱就重点问题进行一些具体解析,供有缘人参考。至于那些依然很坚持投资亏了都是别人的事,赚了就是牛13的人,你们可以继续把赔钱的责任归给别人,这与任何人都无关,只会与你们的钱包有关。

 

今天谈谈中国股市和美国股市的关系,供大家参考。

 

中国股市和美国股市到底是一个什么关系?这个其实很多人都没有一个基本认识,更别说深层次的认识了,占豪对A股有超过20年的经验和体会,有10多年的股评经历,写过几千篇股评文章,写过5本专业书籍,有一定发言权。

 

股票是一种权益类商品,其价格本身与3样东西有关:一是商品本身的价值,二是股票的供求情况,三是资金流动性的规模。所以,上市公司如果是高增长的公司,往往意味着高价格,因为高增长的股票在市场是稀缺品种,大家抢着购买,于是就成了稀缺产品;当股票总体供给少,资金供给量大时,市场整体就会上涨,譬如2005年股改行情就是股票供给少而资金供给多的因素所致。股市的资金供给,受央行政策与A股市场对投资资金的吸引力影响。所以,我们研判市场,看得就是公司本身的情况,整个市场的股票供给情况,资金流动性的情况。这其中,资金流动性主要是国家层面及央行政策和投资者看法的直接相关。

 

理解了这些东西,再看股市,会清洗得多。A股,过去是一个完全封闭的市场,资金供给主要来源于散户,所以A股是百分百的政策市,政策好、散户认可了,牛市就来了;涨得高了,政策调控了,机构割了散户的韭菜,牛市就结束了、跌了。所以,那个时候中国股市与美股联系是不大的,如果非说有联系,那么就是A股还是受美联储的一定影响,因为中国 央行的政策过去会看着美联储的政策调整,于是对A股就有间接影响。但美联储的利多或利空作用并不决定A股走势,因为有影响更大的政策和散户对A股市场的看法。因此,我们可以认为过去中国资本市场完全封闭的时候与美股关联不算太大,这是间接有点关联,而且主要显现在情绪上和美联储的政策上。

 

然而,随着中国资本市场的开放,随着中国经济与世界经济联系越来越紧密,中国经济、中国股市会影响到其它市场,其它市场也会影响到A股,这是必然的。相比过去,中国股市和世界资本市场的联系更加紧密了,这一点是毋庸置疑的。而且,随着中国经济、中国资本市场的发展,A股对世界的影响会越来越大,中国的政策对世界影响也会越拉越大。

 

关于美股的分析,占豪已经在《原创丨股市大跌、人民币大跌,还会爆发股灾吗?背后祸首就是他······》和之前股评中分析过了。其实,美股下跌除了涨得多、估值太高之外,很重要的原因就是新的美联储主席上台后,大概率是要加速加息进程,这必然会导致资金使用成本的上升和货币的紧缩,这对美股是必然有压力的。换句话说,美股想继续大涨难度会越来越大。

 

在这种情况下,作为资本的机构就会卖股以求避险,现在机构的买卖决策程序都是建立了模型,并且由计算机算法和机器进行操作,大家这个时候都做这样的卖出动作,越卖出当然就越形成恐慌,于是大跌形成。但是,就像占豪之前分析的那样,美国经济数据的基本面是没问题的,虽然美国大涨那是符合美国国家利益的,在这种情况下美国是完全有能力控制不让股市崩盘,所以美联储敢说不会救市。美联储深知美国的机构也有能力不会让无节制地卖股票,因为美国经济是有响应的宏观数据作为支撑,相关预期是明确的,虽然不算太理想。因此,占豪对这次调整的看法是,以空间换时间,快速暴跌然后再上涨再整理,形成一个高位震荡整理技术修正的状态,这样对美国来说是最安全的做法。

 

那么,为何A股跌幅比美股还大呢?原因有两个:

 

一是A股在上涨后恰逢调整。本来,正常情况下调整到位了,但遇到了美股的崩盘式暴跌。刚开始,A股投资者还都是抵抗的,这一点看看当时盘面的反弹我们就知道了。但是,后来美股的暴跌引发了恐慌,因为大家都担心,美股估值那么高,崩盘爆发危机怎么办?由于机构都有风险控制系统,而且都是计算机的数字决断交易和机器操作,于是出现一股脑的暴跌。

 

二是因为中国的投资者结构问题放大了暴跌。美国是机构市场,散户很少,所以当股价跌到一定程度时,大家会自动调整交易策略。中国是散户投资者多,一旦恐慌会形成羊群效应,你跑我也跑,于是恐慌被快速放大,于是跌得也就更多。其实,下跌也不止A股,欧洲市场跌幅普遍也在10%。

 

A股是放大了美股的下跌效应,美股是不会崩盘的,这不仅仅是因为美国企业的盈利情况比2008年要好得多,更为重要的是在特朗普降税后美企的利润还有增长预期。美股已经大涨,大概率不会立刻转入继续大幅上涨,回调后应该是等待美国企业的利润上升后来消化当前市场估值,从而降低市场市盈率。在这种情况下恐慌情绪会很快过去,当恐慌过后就会修复性上涨。所以,美股的暴跌是短期的,A股放大美股导致的暴跌也是短期的。只是,由于这次暴跌,把市场的节奏给打乱了,所以接下来市场在反弹后会有反复过程,这是一个技术修复过程,但不会形成市场恐慌性暴跌,不会形成股灾。

 

那么,很多人会说,美股涨A股为啥不涨呢?还是那句话,中国股市和美国股市完全不在一个节奏上,A股在弱势的时候跟跌不跟涨;反之,如果A股牛市起来了,美股对A股的影响也是短期的。我们在投资的时候,要关注各个市场之间彼此的影响,但不要认为中国市场就是跟着其它市场走,事实不是那样的。

 

至于说个人投资的风险,还是自负盈亏,赚钱了不要自大,赔钱了要分析原因找到自己的问题,然后再理性看市场,理性看市场机会,理性稳健操作才能赚钱。如果非要把在股市不挣钱归于外部环境,那还是不要炒股的好,因为外部环境是个人投资者根本不可能改变的。

 来源:占豪微信(ID:zhanhao668

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